周汝昌先生研究的角度与切入点，与刘绍智先生基本相似，也是从批语以及所涉及的内容入手，对八十回后原稿的去向提出了自己的看法。经过仔细梳理畸笏叟留下的批语，周先生发现八十回后所谓“迷失”的内容，其实主要集中在两部分：一部分是“狱神庙回及有关情节”，另一部分是“射圃回及有关情节”。
为什么后半部原稿，直到末回“情榜”，批书人都已读到，都不“迷失”，单单是这两件大事“无稿”了呢？其中的缘故，极隐讳，却也极明显。
应该看到，狱神庙回及有关情节，是被重罪之家的子弟为官府处治而因他人救助得免于难的事。射圃回及有关情节，是同案相关、另一被重罪之家的女口，为官府发落而因他人救助得免于难的事。——这还不算，两人竟然又再会重圆，结为连理，这本身不是别的，就是对当时封建统治欺压迫害的一种反抗。
这关系实在是太大了。所以曹雪芹写是写了，脂砚等亲人批阅，再四踌躇，认为性命攸关，到底不敢公之于世，只好把这两部分成稿抽出去了，……
……虽然如此，也还是不行。八十回后的最精彩的也是最重要的书稿，卒因此故不敢再往外传，以致我们至今也只有这八十回真是曹雪芹写的原书尚能入目。其余的，不知已归何处了！周汝昌先生认为，八十回后两部分重要的原稿，之所以被批书人宣告为“迷失”了，是因为其中有很多“最触时忌”的内容，为避文祸，畸笏叟“不敢再往外传”，于是便“抽出去了”。但即使这些敏感的内容被抽走，仍然不能改变八十回后内容整体上的问题，因而“不敢再往外传”。这种说法与作者销毁说相近，总之是说后八十回后原稿中的敏感内容，在续写或整理之前就已经被处理过了。